您的位置: 肥城信息网 > 时尚

食品饮料行业动态跟踪报告国企改革价值洼地

发布时间:2019-10-09 22:02:38

  食品饮料行业动态跟踪报告:国企改革+价值洼地 白酒风口已至

  茅台集团一整套国企改革方案)、五粮液(副职高管薪酬改革已率先启动,员工持股计划也存在预期)已经开始完善激励机制,而酒鬼酒(中粮整合其实际控制人华孚集团)、沱牌舍得(已公告沱牌集团将引入战投)、金种子酒(媒体报道复兴集团有望成为二股东,但公司随后公告重组终止)意向引入战略投资者,白酒板块国企改革方兴未艾;

  国企改革推动白酒企业内部改善、提升板块估值:白酒行业正在经历深度调整,需要在管理、营销、渠道等多方面进行改革与创新,此阶段国企改革有助于企业尽快走出调整期,更显珍贵:一方面管理机制的理顺与改善,有助于企业加强销售与控制费用,有利于业绩的恢复;另一方面,企业的中长期成长空间得到改善,有助于提估值。

  市场板块轮动将推动白酒板块继续上涨:降息后市场流动性增强,基本面好转且估值低的白酒板块有望重获市场青睐,在板块轮动下迎接一波上涨机会:1)目前一线白酒动态市盈率仅13倍,位于历史低位,且茅台控量稳价后有利于整体高端白酒量价体系稳定,一线白酒估值有修复空间;2)大众酒消费基本见底,二三线白酒收入有望逐步恢复,且古井贡等强势品牌有望受益于低端白酒消费升级,二三线白酒弹性大,有望在板块轮动中获得较好的相对和绝对收益。

  推荐标的:建议从国企改革和业绩弹性两个维度选股:山西汾酒(机制、人员、产品、经营均出现拐点,业绩进入恢复期,上海销售公司实现混合所有制改革,后续国企改革值得期待)、泸州老窖(公司加大控货去库存,1573及中档酒渠道情况改善,目前省内动销有所恢复,明年业绩弹性大)、老白干酒(定增后管理层和经销商持股,实现利益绑定,公司净利率有望提升,打开百亿市值空间)。其他标的可优选古井贡酒、洋河股份、金种子酒、五粮液、贵州茅台。

污染防治
游戏评测
民生理财
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的